8月23日,國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,部署深化央企降低杠桿工作,提出要建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度,高負(fù)債央企要嚴(yán)控相關(guān)投資項目;還要強化問責(zé),對負(fù)債率持續(xù)攀升的企業(yè)要約談提醒,對造成重大損失或不良影響的嚴(yán)肅追責(zé).

    除了煤炭、鋼鐵等過剩產(chǎn)業(yè),國務(wù)院常務(wù)會議還新圈了重點,要推動火電、電解鋁、建材等行業(yè)開展減量減產(chǎn),嚴(yán)控新增產(chǎn)能.

    當(dāng)前央企總負(fù)債率66.6%

    我國杠桿率最高的部門是非金融國有企業(yè).

    據(jù)社科院測算,截至2015年底,我國金融部門、居民部門、包含地方融資平臺的政府部門以及非金融企業(yè)部門的杠桿率分別為21%、40%、57%和156%.其中,國企負(fù)債占非金融企業(yè)負(fù)債比例約70%.

    2015、2016年我國非金融國企負(fù)債率在不斷攀升.財政部數(shù)據(jù)顯示,從2015年9月份開始,國有企業(yè)總負(fù)債增速從8月底的11%跳升到19%,總負(fù)債增速持續(xù)高于總資產(chǎn)增速.總負(fù)債增速超總資產(chǎn)的趨勢,直到今年5月份才結(jié)束,5月份這兩項指標(biāo)增速持平;6月份,總負(fù)債增速還略低于總資產(chǎn)增速.

    全部央企的資產(chǎn)負(fù)債率也在今年略有下降.今年3月份,國資委主任肖亞慶介紹,中央企業(yè)一共102家,目前總負(fù)債率為66.6%,比去年下降0.1個百分點.其中,負(fù)債率超過80%的共有12家,超過85%的有4家,而這4家當(dāng)中的兩家,即中國鐵物和中鋼已完成重組,負(fù)債率下降到70%以下.

    今年上半年央企效益表現(xiàn)較好,營收和利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長.統(tǒng)計顯示,上半年央企累計實現(xiàn)營業(yè)收入12.5萬億元,同比增長16.8%;累計實現(xiàn)利潤總額7218億元,同比增長15.8%.102家中央企業(yè)中,有99家企業(yè)盈利,48家企業(yè)效益增幅超過10%,29家企業(yè)效益增幅超過了20%.

    7月份的數(shù)據(jù)還在改善.國務(wù)院常務(wù)會議提供數(shù)據(jù)顯示,今年前7個月央企利潤總額由去年同期的同比下降3.7%轉(zhuǎn)為同比增長16.4%,資產(chǎn)負(fù)債率比年初下降0.2個百分點.

    會議提出,當(dāng)前要抓住央企效益轉(zhuǎn)降回升的有利時機(jī),把國企降杠桿作為"去杠桿"的重中之重.

    降杠桿政策加碼

    2015年底,中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出"降杠桿"以來,相關(guān)工作在不斷推進(jìn).

    國資委總會計師沈瑩介紹,國資委從2009年開始,建立了債務(wù)風(fēng)險管控體系,每年確定管控名單,明確管控目標(biāo),納入考核,實行負(fù)債率和負(fù)債規(guī)模的"雙管控".除了對高負(fù)債企業(yè)實施"雙管控",還通過預(yù)算、考核、薪酬、投資管理等方面聯(lián)動,加大管控力度.

    在降杠桿方面,國資委做了不少工作,比如,推動企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),鼓勵企業(yè)通過IPO、配股等方式從資本市場融資,改善資本結(jié)構(gòu),支持企業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),推動企業(yè)通過存量的盤活,來籌集發(fā)展資金,盡量減少對負(fù)債的依賴.

    而要降低國企杠桿率,減少低效國企對資金的占用,為實體經(jīng)濟(jì)騰出更多資源,無疑是個系統(tǒng)工程.

    8月23日的國務(wù)院常務(wù)會議作出部署,要建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度.對高于警戒線的企業(yè)在年度經(jīng)營業(yè)績考核中增加資產(chǎn)負(fù)債率的權(quán)重,并嚴(yán)格把關(guān)主業(yè)投資、嚴(yán)控非主業(yè)投資、禁止安排推高負(fù)債率的投資項目.

    此外,會議還要求強化問責(zé),對負(fù)債率持續(xù)攀升的企業(yè)要約談提醒,對造成重大損失或不良影響的嚴(yán)肅追責(zé),與地方合作的項目要嚴(yán)防增加地方政府隱性債務(wù).

    針對不同企業(yè),要多渠道降低企業(yè)債務(wù),并研究出臺鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能國有資產(chǎn)處置有關(guān)財務(wù)處理辦法,探索建立國有資本補充機(jī)制,妥善解決企業(yè)改革發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級所需資本.

    會議強調(diào),要積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場化法治化債轉(zhuǎn)股.從2016年10月武鋼與建行共同設(shè)立基金以來,據(jù)發(fā)改委8月初數(shù)據(jù)顯示,累計簽約的債轉(zhuǎn)股協(xié)議金額超過1萬億元,涉及鋼鐵、煤炭、化工、裝備制造等行業(yè)中具有發(fā)展前景的70余家高負(fù)債企業(yè).不過,業(yè)內(nèi)統(tǒng)計實際落地的債轉(zhuǎn)股項目金額并不多.