上周五,滬鋁主力合約1605振蕩走高,日內(nèi)最高至11465元/噸,相比去年11月24日的階段性低位9710元/噸上浮1755元/噸,幅度超18%.

    "預(yù)計(jì)2016年鋁價(jià)整體波動(dòng)區(qū)間在9500—13000元/噸,今年的高點(diǎn)可能出現(xiàn)在上半年,因?yàn)楦嗟碾娊怃X新增產(chǎn)能可能集中在下半年投產(chǎn),鋁價(jià)的表現(xiàn)上會(huì)出現(xiàn)時(shí)間差效應(yīng)",鋁行業(yè)分析師劉小磊3月17日在"2016(第十一屆)上海銅鋁峰會(huì)"上表示.

    去年,在鋁價(jià)一路下行的背景下,電解鋁行業(yè)虧損嚴(yán)重,國內(nèi)不少鋁企紛紛減停產(chǎn)自保,彈性生產(chǎn)覆蓋范圍進(jìn)一步擴(kuò)大.數(shù)據(jù)顯示,2015年實(shí)施彈性生產(chǎn)的電解鋁企業(yè)遍及17個(gè)省(市、區(qū)),主要集中在甘肅、青海、河南等地.據(jù)悉,在企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的作用下,2015年國內(nèi)鋁行業(yè)減產(chǎn)總規(guī)模累計(jì)為417萬噸."其中有100萬噸至150萬噸的產(chǎn)能面臨永久性關(guān)停,實(shí)際有復(fù)產(chǎn)可能的產(chǎn)能在200萬噸到250萬噸."劉小磊表示.

    據(jù)記者了解,去年四季度國內(nèi)鋁行業(yè)減產(chǎn)總規(guī)模超過200萬噸."這種供應(yīng)端收緊的態(tài)勢(shì)一直持續(xù)到今年2月,雖然2月仍有部分新增產(chǎn)能釋放,但整體來看,增速出現(xiàn)了明顯下滑."劉小磊說.

    雖然2015年企業(yè)的減產(chǎn)行動(dòng)似乎對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了一定的支撐作用,但在近期鋁價(jià)出現(xiàn)反彈跡象的驅(qū)使下,新增產(chǎn)能是否也面臨進(jìn)一步增加的可能呢?

    對(duì)此,劉小磊認(rèn)為,2016年上半年新增產(chǎn)能有限,對(duì)鋁價(jià)而言,下半年的投產(chǎn)壓力相對(duì)較高."大多數(shù)新增產(chǎn)能的投放存在資金壓力,多數(shù)企業(yè)很難確保非常充足的現(xiàn)金流,這也是困擾此前關(guān)停產(chǎn)能再度復(fù)產(chǎn)的重要原因."

    預(yù)計(jì),2016年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能將達(dá)到4200萬噸,高于2015年的3900萬噸,但上半年投產(chǎn)的產(chǎn)能不會(huì)超過100萬噸,更多的產(chǎn)能將集中在下半年投放.預(yù)計(jì)產(chǎn)量在3200萬噸左右,增速出現(xiàn)大幅放緩,預(yù)計(jì)為4.6%,而2015年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量增速維持在10%.

    "上半年投產(chǎn)產(chǎn)能相對(duì)偏少的格局事實(shí)上是給鋁價(jià)走強(qiáng)打開了一個(gè)短期窗口."劉小磊進(jìn)一步表示,"春節(jié)過后,鋁價(jià)出現(xiàn)反彈跡象,但很多鋁企反映銀行的放貸力度很弱,因?yàn)槿ツ暌淮笈P(guān)停產(chǎn)能使得很多壞賬出現(xiàn),今年銀行對(duì)電解鋁相關(guān)企業(yè)的放貸相對(duì)會(huì)比較謹(jǐn)慎."

    雖然今年國內(nèi)電解鋁供應(yīng)增速有望出現(xiàn)放緩,但消費(fèi)能否回暖也是決定價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素.

    從鋁加工行業(yè)的情況來看,據(jù)中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長聶波介紹,2015年鋁加工行業(yè)產(chǎn)量仍處于增長態(tài)勢(shì),但增幅與往年相比出現(xiàn)5.7%的回落.

    此外,國內(nèi)鋁材進(jìn)出口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定分化.數(shù)據(jù)顯示,2015年1月到11月,我國進(jìn)口鋁材為43.35萬噸,同比減少4.34%,出口鋁材385.22萬噸,同比增長21.82%.

    "對(duì)國內(nèi)鋁行業(yè)而言,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出,產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,隨著房地產(chǎn)、家電、汽車等有色金屬主要消費(fèi)領(lǐng)域需求增速出現(xiàn)不同程度的下降,造成鋁加工行業(yè)開工率不高."聶波表示.